財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法

財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析是調(diào)查的開(kāi)始，財(cái)務(wù)報(bào)表很多從業(yè)者會(huì)將其與偵探相類(lèi)比。財(cái)務(wù)報(bào)表為什么銷(xiāo)售額會(huì)上升或下降？為什么利潤(rùn)改變？存貨周轉(zhuǎn)率的增加是否有什么原因？這些問(wèn)題的答案在分析師準(zhǔn)備進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的時(shí)候?qū)⑴缮蠈?shí)際用場(chǎng)。財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)一家公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的前提假設(shè)是報(bào)表不存在誤導(dǎo)與欺騙。如果財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)表經(jīng)過(guò)了公開(kāi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)（上市公司必須經(jīng)過(guò)審計(jì)），則實(shí)質(zhì)性虛假陳述的風(fēng)險(xiǎn)就很小。然而即使在注冊(cè)會(huì)計(jì)師（CPA）的監(jiān)督下，公司財(cái)務(wù)報(bào)表在使用會(huì)計(jì)處理方法上仍然有很大的靈活性，而且大多數(shù)情況下都是虛增收益。此外，每當(dāng)新業(yè)務(wù)模式或金融創(chuàng)新繁榮之后，會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)人士也會(huì)很快跟上，修改其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和慣例。近期這已經(jīng)讓互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)人士付出了慘重代價(jià)。允許自由的處理方法，卻同時(shí)采用保守的分析，經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的報(bào)表也可能面臨夸大的風(fēng)險(xiǎn)。盡管注冊(cè)會(huì)計(jì)師時(shí)刻監(jiān)督著欺詐行為，但財(cái)務(wù)報(bào)表他們偶爾也會(huì)被狡猾老練的客戶(hù)所蒙蔽。事實(shí)上，股票市場(chǎng)上充滿(mǎn)了深受不準(zhǔn)確財(cái)務(wù)報(bào)表之害的投資者，而審計(jì)這些報(bào)表的注冊(cè)會(huì)計(jì)師沒(méi)有及時(shí)察覺(jué)到虛假賬目。財(cái)務(wù)報(bào)表投資者對(duì)此最好的保護(hù)辦法是透徹地研究該公司的財(cái)務(wù)趨勢(shì)與會(huì)計(jì)政策，這可以提供問(wèn)題的蛛絲馬跡。會(huì)計(jì)政策的具體說(shuō)明在會(huì)計(jì)報(bào)表的附注中可能找不到，因此這一研究需究需要打電話詢(xún)問(wèn)公司財(cái)務(wù)部門(mén)和公關(guān)人員。

既然意識(shí)到了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能是不準(zhǔn)確的，分析師研究歷史報(bào)表時(shí)就著眼于準(zhǔn)備估計(jì)現(xiàn)在的盈利能力，這一財(cái)務(wù)報(bào)表估計(jì)被用作推算未來(lái)收益的基礎(chǔ)。例如，假設(shè)分析師得出結(jié)論：在去掉該期間的非經(jīng)常性項(xiàng)目和資產(chǎn)出售后，Rainwell公司過(guò)去3年的平均利潤(rùn)為4000萬(wàn)美元；如果業(yè)務(wù)分析沒(méi)有顯示任何不尋常的跡象，并且假財(cái)務(wù)報(bào)表定其他因素保持不變，分析師有理由假定2008年合理的盈利目標(biāo)是4000萬(wàn)美元。