企業(yè)價值乘數(shù)怎么樣理解

企業(yè)價值乘數(shù)（EV/EBITDA）是大部分行業(yè)的估值標準，它的企業(yè)價值乘數(shù)優(yōu)點在于獨立于資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)價值乘數(shù)稅項以及因為各公司之間折舊和攤銷不同可能產(chǎn)生的失真影響。企業(yè)價值乘數(shù)比如一家公司發(fā)生了大額的資本性支出，而另外一家公司則將大額資本性支出推遲到未來某個時期，這會導(dǎo)致兩家公司的息稅前利潤產(chǎn)生巨大差異。

因此，在實務(wù)中，企業(yè)價值乘數(shù)會考慮負債和資本性支出的影響，在一定程度上企業(yè)價值乘數(shù)會比市盈率更適合用于估值。在該企業(yè)價值乘數(shù)估值方法中，企業(yè)價值是息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的函數(shù)，EBITDA越大則企業(yè)價值越大。既然企業(yè)價值是EBITDA的一定倍數(shù)，那么目標企業(yè)的企業(yè)價值乘數(shù)價值可以用EBITDA乘以平均企業(yè)價值乘數(shù)進行估計。其中，企業(yè)價值的估算方式可以用前文估計企業(yè)價值的公式進行變換。目標企業(yè)的企業(yè)價值=可比企業(yè)平均企業(yè)價值乘數(shù)×目標企業(yè)的息稅折舊攤銷前利潤