遠期合約基本特點分析

遠期合約（Forward Contracts）是指交易雙方先行談妥價格，在未來某一確定時間再辦理交割手續(xù)的合同。遠期合約準備買入標的物的一方為多頭，遠期合約準備賣出標的物的一方為空頭。如果遠期合約以一般商品為交易標的，則這種合同其實就是先談妥價格后提貨的買賣合同。

在風險管理實踐中，常用遠期合約的是金融遠期合約，也就是以金融原生工具為標的資產(chǎn)的遠期合約，一般是指遠期利率協(xié)議和遠期外匯協(xié)議。遠期合約的特點及優(yōu)點主要體現(xiàn)在以下三個方面：①遠期合約是非標準化合約，遠期合約靈活性較大是其主要優(yōu)點。遠期合約交易雙方可以就交割地點、交割時間、交割價格、合約規(guī)模、標的物的品質(zhì)等細節(jié)進行談判，實現(xiàn)“按需定制”。②遠期合約可以彌補期貨合約的不足。期貨的交易品種相對有限，且期貨的到期日可能與套期保值對象的期限不匹配。③遠期交易在買賣成交時并不發(fā)生現(xiàn)金流動，雙方只是將交易的各項條件（如交易標的物的質(zhì)量、交易的數(shù)量、交易的價格及交割結(jié)算日等）用合約的形式確定下來，而實際交割則在預(yù)約的將來某一個特定日期進行。

與期貨相比，遠期合約的缺點主要表現(xiàn)在：一方面，遠期合約通常不在交易所中進行集中交易，這不利于信息交流和傳遞，導(dǎo)致價格發(fā)現(xiàn)的效率較低；另一方面，遠期合約流動性較差，履約沒有保證，違約風險較高，即使采取繳納定金、第三方擔保等方式，仍無法解決違約風險問題。