第一個現(xiàn)代期貨交易所簡介

19世紀40年代的芝加哥谷物交易所并非現(xiàn)代意義上的期貨交易所。第一個現(xiàn)代期貨交易所簡介現(xiàn)代意義的期貨交易所必須具備兩大要素：一是交易所中交易的合約可以轉(zhuǎn)讓；二是合約轉(zhuǎn)讓過程中沒有信用風險�，F(xiàn)代意義的期貨交易所是隨著交易機制的完善和交易品種的豐富而逐步形成的。

1851年，現(xiàn)代期貨交易所CBOT正式引進了遠期合同的交易。1865年，CBOT推出了標準化合約并很快推行了保證金制度，這是具有現(xiàn)代期貨交易所歷史意義的創(chuàng)新，促成了現(xiàn)代意義上的期貨交易。1876年，倫敦金屬交易所產(chǎn)生，現(xiàn)代期貨交易所標志著期貨交易從農(nóng)產(chǎn)品過渡到金屬期貨。1882年，CBOT允許以對沖方式免除履約責任，現(xiàn)代期貨交易所引入投機資金，加大了市場流動性。1883年，期貨結(jié)算協(xié)會成立，提供對沖工具。1925年，芝加哥期貨交易結(jié)算公司成立，現(xiàn)代期貨交易所標志著現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)出現(xiàn)。隨著現(xiàn)代期貨交易所標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，這些具有歷史意義的制度創(chuàng)新，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。