商品期貨保證金一覽表

期權(quán)結(jié)算的保證金制度有異于期貨結(jié)算。在期權(quán)交易中，買方一次性支付權(quán)利金給賣方，交易完成，商品期貨買方即持有一個看漲期權(quán)或一個看跌期權(quán)，也就擁有合約到期時按行權(quán)價格買入或賣出一筆期貨合約的權(quán)利。然而，買方擁有該權(quán)利并不表示一定要執(zhí)行它，如果合約到期后市場行情對買方不利，他商品期貨可以平倉或放棄期權(quán)，因此買入期權(quán)后不會承擔更多風險，他可能蒙受的最大損失就是買入期權(quán)時支付的權(quán)利金。但對賣方來說，賣出期權(quán)后，除非在合約到期前平倉，否則就有商品期貨義務(wù)接受買方的要求而履行期權(quán)合約。而且買方要求執(zhí)行期權(quán)肯定是當時市場行情對他有利。因此，賣方的盈利是有限的，不會超過期權(quán)成交時所得的權(quán)利金（即便平倉也是如此），而商品期貨風險卻較大（當然，不會大于期貨；賣方仍然可以隨時平倉），因為他有履約的義務(wù)。

鑒于這種情況，買方不需要交付保證金，而必須規(guī)定賣方交付保證金，以避免賣方因到期后行情不利而不履約的違約風險。期貨市場一般規(guī)定，期權(quán)買方在建立期權(quán)頭寸時必須支付全部權(quán)利金。在賣出期權(quán)時，賣方必須完全了解相應的保證金要求。特別應注意當市場朝著不利方向漲跌時的追加保證金要求。

交易者應注意以下幾點。第一，買進看漲期權(quán)與看跌期權(quán)時，買方除了支付權(quán)利金外，無須交任何保證金。國內(nèi)期貨期權(quán)的權(quán)利金于當日從其賬戶中扣除。第二，商品期貨賣出看漲期權(quán)與看跌期權(quán)時，賣方收取權(quán)利金，但卻須交納保證金。第三，當期權(quán)標的期貨合約價格連續(xù)大幅漲跌時，賣方仍有可能須追加保證金。第四，賣出期權(quán)所收取的權(quán)利金可以作為保證金的一部分，而不能單獨使用。至于交易所如何收取保證金，不同交易所會有所不同，交易者應了解所交易品種的保證金要求。