泰勒斯期權(quán)講解

泰利斯的賭氣之舉無意中搞出了一個(gè)“金融創(chuàng)新”，泰勒斯期權(quán)一不小心竟成了“期權(quán)”這個(gè)金融衍生品的開山鼻祖。泰勒斯期權(quán)研究歷史的人還有其他說法，這里泰勒斯期權(quán)存而不論。泰勒斯期權(quán)梳理泰利斯的期權(quán)買賣，可以看出有這樣幾層關(guān)系。

一是泰利斯有一個(gè)交易對(duì)手，交易的僅僅是榨油機(jī)這項(xiàng)資產(chǎn)在未來一段時(shí)間之內(nèi)的使用權(quán)，這項(xiàng)權(quán)利是從榨油機(jī)這項(xiàng)資產(chǎn)衍生而來的。這個(gè)泰勒斯期權(quán)交易對(duì)手并沒有把榨油機(jī)賣給他，泰利斯僅購買了榨油機(jī)的使用權(quán)。二是這個(gè)交易對(duì)手的看法和泰利斯相反或者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，所以愿意收他一筆錢而出讓榨油機(jī)的使用權(quán)，泰勒斯期權(quán)不愿承擔(dān)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)（比如沒有人使用榨油機(jī)）。這如銀行儲(chǔ)蓄的存款人一樣，他們不愿意承擔(dān)自己放款的風(fēng)險(xiǎn)，把多余的資金存入銀行收取穩(wěn)定的利息，轉(zhuǎn)移了自己放款面臨的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)泰勒斯期權(quán)讓渡了可能獲得更多收益的機(jī)會(huì)。三是這筆交易對(duì)泰利斯是有風(fēng)險(xiǎn)的，但風(fēng)險(xiǎn)是可以承受的。如果他看錯(cuò)了，橄欖沒有豐收，使用榨油機(jī)的人不多，他可以放棄榨油機(jī)的使用權(quán)，由于付出的權(quán)利金很小，泰勒斯期權(quán)損失也不大。四是如果泰利斯預(yù)測(cè)正確，他可以把之前買來的榨油機(jī)使用權(quán)以較高的價(jià)格賣掉而獲利，而榨油機(jī)的擁有者由于事前已經(jīng)把榨油機(jī)的使用權(quán)賣掉了，從而失去了一個(gè)可以賺更多錢的機(jī)會(huì)。五是泰利斯既是榨油機(jī)使用權(quán)的買家又是使用權(quán)的賣家，他是為賣而買，不是自己需要，而是投機(jī)需要，低買高賣，從中漁利。六是交易是在兩個(gè)人之間進(jìn)行的，“一對(duì)一”的關(guān)系明確，誰是對(duì)手非常清楚。七是客觀上方便了當(dāng)時(shí)的農(nóng)業(yè)和商業(yè)活動(dòng)，有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，盡管這不是泰利斯創(chuàng)造期權(quán)的目的。泰利斯期權(quán)的運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)了多贏：“一贏”是他利用期權(quán)實(shí)現(xiàn)了自己賺錢的目的；“二贏”是從他手上購買榨油機(jī)使用權(quán)的買家滿足了自己對(duì)榨油機(jī)的需要，保證了自己的生產(chǎn)計(jì)劃能夠完成；“三贏”是榨油機(jī)的擁有者轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)并盤活了資產(chǎn)。這樣的泰勒斯期權(quán)買賣有利于三方，順暢了實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。另外，題外的話就是泰利斯不僅賺錢了，還賺回了面子，堵住了那些說哲學(xué)家“光說不練”的人的嘴。