股價(jià)的變動(dòng)與股價(jià)塑性系數(shù)和鎖定比的關(guān)系

   通過對(duì)30只樣本股的股價(jià)、股價(jià)塑性系數(shù)和鎖定比的綜合分析,可以總結(jié)出以下的結(jié)論:

 

   (1)大盤股的鎖定量相對(duì)穩(wěn)定,中小盤股的鎖定量波動(dòng)相對(duì)劇烈,問題股被操縱期的建倉階段的鎖定量大幅波動(dòng)。同一支股票牛市階段的上漲前期鎖定量先下降后上升,趨于平穩(wěn)。大幅上漲期間股票的鎖定比一般保持較高的水平，且比較平穩(wěn)。高位盤整階段鎖定比略有下降,但仍然保持較高的值。若股票被機(jī)構(gòu)主力控制，則在主力出貨時(shí)鎖定比明顯下降，這時(shí)僅通過量價(jià)關(guān)系不容易窺視到主力的出貨行為，而鎖定比指標(biāo)具有較好的識(shí)別能力,該階段鎖定比先急劇下降后快速上升,從形態(tài)上看,股價(jià)在高位震蕩或窄幅盤整或緩慢下跌時(shí)鎖定比指標(biāo)突然出現(xiàn)下降,形成一個(gè)“凹陷”。若股票沒有被機(jī)構(gòu)主力控制，則一般隨著股價(jià)的回落鎖定比一般會(huì)緩慢地降低，而后逐漸提高。盤整階段，鎖定量在高位小幅波動(dòng)。當(dāng)股票結(jié)束多頭行情而反轉(zhuǎn)進(jìn)人到空頭行情的初期，股票的鎖定比會(huì)出現(xiàn)急劇的上升，意味著被動(dòng)鎖定的股票數(shù)量的劇增。這一結(jié)果與前面對(duì)鎖定量特征的定性分析相符。

 

   (2)由于鎖定量包括莊家持有部分和其他投資者持有的部分,所以問題股被操縱期計(jì)算出的鎖定量應(yīng)高于證監(jiān)會(huì)公布的最高持倉比率,實(shí)際計(jì)算結(jié)果反映了這一點(diǎn)。這一結(jié)果驗(yàn)證了所提出的計(jì)算鎖定量的模型是合理的。

 

   (3)股票在某些時(shí)間段呈現(xiàn)股價(jià)大幅上漲而鎖定比大幅下降的情況，分析表明有兩種原因，一個(gè)原因是機(jī)構(gòu)主力的大量的對(duì)倒交易所致,造成價(jià)漲量增的態(tài)勢(shì)來吸引投資者介入。實(shí)際上該股票已被機(jī)構(gòu)主力高比例鎖定，虛假交易導(dǎo)致計(jì)算出的鎖定比的低值。另一種情況是在此次股價(jià)上漲之前股價(jià)是從高位一路跌下來的，緊接著的股價(jià)的上漲會(huì)使大量的解套盤涌出，從而導(dǎo)致鎖定比的下降。

 

   (4)鎖定比的值的大小有時(shí)會(huì)出現(xiàn)不合理的情況，原因是鎖定量為零時(shí)的股價(jià)塑性系數(shù)a"不易定得很準(zhǔn)。但鎖定比在不同時(shí)間段的值的相對(duì)大小關(guān)系對(duì)于識(shí)別股票的被鎖定情況有較重要的意義。