什么是經營協(xié)同理論

  經背協(xié)同是指企業(yè)并購后經濟效益隨著資產經營規(guī)模的擴大而得到提高，資產的經營規(guī)�？梢酝ㄟ^橫向、縱向或混合并購而獲得。因此，橫向、縱向或混合并購都能從經營協(xié)同理論中得到支持。

 

   1.獲得規(guī)模經濟及范圍經濟。經營協(xié)同的理論基礎，一是行業(yè)中存在規(guī)模經濟，并且在并購之前，企業(yè)的生產經營水平達不到規(guī)模經濟的要求;二是并購雙方存在范圍經濟，資源互補。關于規(guī)模經濟，我們在有關企業(yè)理論中已有論述，規(guī)模經濟是古典企業(yè)理論闡述的問題，生產規(guī)模的擴大，有利于企業(yè)采用更先進的機器設備，提高產品質量和生產效率，從而降低產品單位變動成本如原材料、燃料動力及生產工人的工資費用等，同時大大降低固定成本如固定資產折舊、無形資產攤銷、管理費用及營業(yè)費用等在單位產品中的分攤額，單位產品成本隨生產規(guī)模擴大而下降，提高了企業(yè)的盈利能力。因此，在制造業(yè)中,對廠房及設備的大量投資，產生了典型的規(guī)模經濟;化學和醫(yī)藥企業(yè)的研究與發(fā)展部門通常必須有大量的科研人員，才能研制出眾多的新產品，但需生產規(guī)模的支撐，否則，單位產品成本過高;在市場營銷方面，有一個遍及全國的營銷機構可能會獲得規(guī)模經濟，因為銷售規(guī)模越大其營銷效率越高。將一家具有某一部門或某一資源優(yōu)勢的企業(yè)并購一家在這方面有潛在問題或劣勢的企業(yè)將有助于提高并購后企業(yè)的經濟效益，同時也可以把參與并購企業(yè)的業(yè)務部門或資產相互結合與協(xié)調起來，剝離那些不需要的部分以提高并購效益。因此人們�？吹讲①徆�告中這樣寫道: A企業(yè)在研究與開發(fā)方面有很強的實力，但是在市場營銷方面較為薄弱;而B企業(yè)在市場營銷方面實力很強，但在研究與開發(fā)方面能力不足，因而兩家企業(yè)應進行并購以有利于資源相互補充，提高雙方企業(yè)的價值等等。獲得規(guī)模經濟及范圍經濟般是解釋企業(yè)橫向及非純粹混合并購的主要動因。

 

   2.降低交易費用。另一個可獲得經營協(xié)同的是縱向并購。將同行業(yè)中處于不同發(fā)展階段的企業(yè)聯(lián)合在一起可能會獲得更有效的協(xié)同效應。其理由是通過縱向并購可以減少各種形式的交易費用。

 

   3.分散經營風險。分散經營風險之所以有價值是基于許多.原因，其中主要是股東、員工分散風險的需要以及財務和稅收方面的考慮等。