安潔科技-002635-實(shí)施大客戶(hù)戰(zhàn)略的功能性器件領(lǐng)先企

    東方證券研究報(bào)告：安潔科技-002635-實(shí)施大客戶(hù)戰(zhàn)略的功能性器件領(lǐng)先企業(yè)：研究結(jié)論 公司是專(zhuān)業(yè)的消費(fèi)電子產(chǎn)品功能性器件制造商，主要為筆記本電腦和手機(jī)等 品牌終端提供功能性器件生產(chǎn)及相關(guān)服務(wù)，產(chǎn)品包括各類(lèi)粘帖材料、絕緣材 料、緩沖材料、屏蔽材料、外觀材料等。公司為客戶(hù)提供功能性器件的綜合 服務(wù)，與其共同進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)及材料選擇、工藝優(yōu)化等，目前已 經(jīng)與蘋(píng)果、惠普、摩托羅拉、華碩、索尼等多家筆記本終端和手機(jī)終端品牌 廠商建立了緊密的合作關(guān)系。 平板電腦、智能手機(jī)帶動(dòng)功能性器件市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為平板電腦 市場(chǎng)將以 70%以上的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高速成長(zhǎng)，智能手機(jī)今明兩年的同 比增長(zhǎng)率分別在 58%和 35%以上。電子產(chǎn)品輕、薄、短、小趨勢(shì)增加功 能性器件的需求，使得功能性器件占電子產(chǎn)品比重穩(wěn)步上升。在典型筆記 本和典型手機(jī)中，各類(lèi)內(nèi)部及外部功能性器件數(shù)量分別為55和17個(gè)，根 據(jù)《計(jì)算機(jī)世界報(bào)》預(yù)測(cè)，目前功能性市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)205.8億元人民幣/ 年。未來(lái)隨著電子產(chǎn)品的輕薄化，將擁有更大的市場(chǎng)空間。 公司參與客戶(hù)產(chǎn)品前期設(shè)計(jì)、提供功能性器件的全套解決方案。公司參 與給客戶(hù)提供功能性器件的綜合服務(wù)， 從客戶(hù)新產(chǎn)品的研發(fā)階段開(kāi)始就與 客戶(hù)緊密合作，并利用行業(yè)豐富經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)，為下游客戶(hù)提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)、 材料選擇、 產(chǎn)品試制和測(cè)試、 大批量生產(chǎn)、 快速供貨及配套等全方位服務(wù)， 在這一業(yè)務(wù)模式下，公司能夠增強(qiáng)與客戶(hù)的緊密合作關(guān)系， 有助于穩(wěn)固客 戶(hù)和渠道資源，增加公司對(duì)于原材料的議價(jià)能力，增加產(chǎn)品附加值。 公司實(shí)施大客戶(hù)戰(zhàn)略、擁有一批穩(wěn)定的核心客戶(hù)群。公司實(shí)施大客戶(hù)戰(zhàn) 略，把資源優(yōu)先集中在著名品牌客戶(hù)中。通過(guò)與知名廠商建立合作關(guān)系， 公司可以伴隨著終端客戶(hù)的成長(zhǎng)而快速成長(zhǎng)。 目前公司收入占比中蘋(píng)果的 收入占比最高，2010 年占公司總收入的 48%，華碩占 9%。根據(jù) Gartner 預(yù)測(cè)，到2015 年，蘋(píng)果的平板電腦銷(xiāo)售數(shù)量將從2011年的4670萬(wàn)部提 升到2015年的 1.5億部。公司未來(lái)幾年收入也將相應(yīng)快速增長(zhǎng)。 募投項(xiàng)目將解決產(chǎn)能瓶頸。目前公司產(chǎn)能利用率已基本飽和，面對(duì)平板 電腦和智能手機(jī)的蓬勃發(fā)展及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，公司產(chǎn)能瓶頸明顯。為此 本次公司募集資金約2.83億元，投資于個(gè)人計(jì)算機(jī)用內(nèi)外部功能性器件......