目前企業(yè)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率受到管制的“不得超過同期限存款利率40%”上限的影響,而二級(jí)市場(chǎng)受到市場(chǎng)化的期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)因素影響。影響因素的不一致導(dǎo)致了一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)脫節(jié)...[詳情]

信貸市場(chǎng)利率尚未市場(chǎng)化導(dǎo)致了一個(gè)重要的后果就是明顯低估了資金作為生產(chǎn)要素的價(jià)格，由此帶來了投資過旺、低水平重復(fù)建設(shè)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整困難等一系列宏觀效應(yīng);企業(yè)債券發(fā)行利率尚未市場(chǎng)化,與信貸市場(chǎng)利率一起發(fā)揮作用則進(jìn)一步扭曲了當(dāng)前利率結(jié)構(gòu)...[詳情]

一是國(guó)債市場(chǎng)對(duì)完成大規(guī)模財(cái)政籌資,實(shí)現(xiàn)積極的財(cái)政政策發(fā)揮了重要的作用。我國(guó)為刺激內(nèi)需,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),從1998年起實(shí)施積極的財(cái)政政策,截至2003年累計(jì)增發(fā)基本建設(shè)國(guó)債6600億元...[詳情]

到目前為止,我國(guó)國(guó)債流通市場(chǎng)發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步,形成了整體上主要由交易所債券市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)及銀行柜臺(tái)市場(chǎng)組成的格局。...[詳情]

國(guó)債發(fā)行方式不斷創(chuàng)新，改革開放以來,我國(guó)國(guó)債發(fā)行方式經(jīng)歷了從20世紀(jì)80年代的行政分配,90年代初的承購(gòu)包銷,到目前的定向發(fā)售、承購(gòu)包銷和招標(biāo)發(fā)行并存的發(fā)展過程,...[詳情]

目前主要包括主要面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的可流通的記賬式國(guó)債,面對(duì)個(gè)人投資者發(fā)行的不可流通的憑證式國(guó)債;市場(chǎng)建設(shè)取得了一定進(jìn)展,全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)已構(gòu)成國(guó)債市場(chǎng)的主體框架...[詳情]

我國(guó)國(guó)債規(guī)模不斷擴(kuò)大，截至2003年底,我國(guó)各類債券的余額達(dá)到28472億元,比1997年增長(zhǎng)191%,比1990年增長(zhǎng)25倍。2003年債券總籌資9329億元,比1997年增長(zhǎng)126%,比1990年增長(zhǎng)23倍...[詳情]

在二級(jí)市場(chǎng)上,國(guó)債期貨交易開始走向活躍,回購(gòu)交易品種不斷增加，并促進(jìn)了國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展。但1995年由于我國(guó)對(duì)國(guó)債的監(jiān)管不力,國(guó)債市場(chǎng)中的違規(guī)交易事件頻頻發(fā)生...[詳情]

988年至1993年間,國(guó)債市場(chǎng)得到了較快發(fā)展,年均發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大到284億元，且國(guó)債品種增多。1988年國(guó)家分兩批允許在61個(gè)城市進(jìn)行國(guó)債流通轉(zhuǎn)讓的試點(diǎn)，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)初步形成...[詳情]

為加強(qiáng)和完善中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管,不僅要消除監(jiān)管“越位"是證券市場(chǎng)市場(chǎng)化,還要消除監(jiān)管“缺位"完善證券市場(chǎng)監(jiān)管制度。為消除“越位",一方面要建立證券民事賠償制度...[詳情]

通過建立證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作進(jìn)行不同程度的干預(yù),只有這樣,才能有效促進(jìn)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)健康規(guī)范發(fā)展,并使其更好地為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。我們認(rèn)為,主要從以下幾個(gè)方面采取措施...[詳情]

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,要保證資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行,機(jī)構(gòu)投資者必須達(dá)到一定規(guī)模。以美國(guó)為例,其機(jī)構(gòu)投資者占比在50%以上,近30年來,美國(guó)股市盡管也出現(xiàn)過振蕩,但機(jī)構(gòu)投資者的理性投資理念始終主導(dǎo)市場(chǎng)...[詳情]

中國(guó)證券市場(chǎng)依然是以中小投資者為主的市場(chǎng),可以說中小投資者為.中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展提供了大量資金,已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的基石,因此保護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益,才能吸引更多的投資者進(jìn)入...[詳情]

為促進(jìn)上市公司的健康發(fā)展,首先，要建立健全完善的信息披露制度以進(jìn)一步強(qiáng)化證券監(jiān)管。我們應(yīng)進(jìn)一步完善并細(xì)化信息披露規(guī)則，著力強(qiáng)化證券監(jiān)管,對(duì)上市公司的信息披露行為進(jìn)行規(guī)范...[詳情]

為構(gòu)建多層次的證券市場(chǎng)體系，第一,我國(guó)必須繼續(xù)完善主板市場(chǎng)，滬深交易所的主極市場(chǎng)依然是我國(guó)大中型企業(yè)上市融資的主要場(chǎng)所,是多層.次證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)...[詳情]