資本成本率是什么意思

資本成本率是什么意思?銀行資本成本率在所有折現(xiàn)估值方法中，資本成本率都包含兩個非常重要的因素：價值量和折現(xiàn)率（或加權資本成本）。價值變量如股利或現(xiàn)金流代表了能夠預測公司收益所選取的財務指標，而貼現(xiàn)率則包含了企業(yè)所面臨的風險因素。

在其他條件不變時，貼現(xiàn)率越低，企業(yè)價值就越高，反之亦然。這一參數(shù)對公司價值的結果高度敏感，一旦貼現(xiàn)率下降，公司價值將快速提升。從計算技術上講，貼現(xiàn)率的選擇就是對企業(yè)風險大小的評價。一般來說，貼現(xiàn)率反映了投資者對企業(yè)經(jīng)營收益與風險的最低要求。通常其測算與確定方法包括以下幾種。（1）利用公司財務學中介紹的各種長期成本要素的單項的資本成本進行估計，包括股票、優(yōu)先股和債務等，然后加權求得。（2）根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，計算風險調整貼現(xiàn)率。資本成本率根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，某一特定投資項目的風險調整貼現(xiàn)率可按下列公式計算：Kx=KRF+βx ×(Km-KRF)即風險調整貼現(xiàn)率是由無風險利率和風險補償率兩部分組成，在無風險利率一定的情況下，資本成本率風險補償利率的大小與項目的風險程度呈同方向變化。風險越大，貼現(xiàn)率就調整得越高。如在CAPM模型中，β系數(shù)是對個別證券的系統(tǒng)性風險的衡量，它越大表明系統(tǒng)性風險也越大。通過概率，我們可以計算出β系數(shù)，然后計算出個別證券的風險收益率，進而計算出該證券的期望收益率。各種折現(xiàn)模型的資本成本也大多依賴β系數(shù)。