債券基本要素主要作用分析

債券的基本要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是債券基本要素明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利義務(wù)的主要約定。

（一）面值債券的面值是指債券的票面價值，也是企業(yè)對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券面值包括幣種和票面金額兩個基本內(nèi)容。幣種是指以何種貨幣作為債券價值的計量標(biāo)準(zhǔn)。票面金額是指票面所標(biāo)明金額的大小。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價格并非一致，企業(yè)可以在特定情況下溢價或折價發(fā)行企業(yè)的債券。從吸引投資者和便于流通的角度看，企業(yè)債券的面值不易過大，因?yàn)槊嬷堤�大的債券會使一般大眾投資者的能力所不及，債券基本要素從而影響其銷售和流通，會使企業(yè)難以達(dá)到融資目的。（二）利率債券的利率是指債券利息與債券面值的比率，也是債券發(fā)行企業(yè)承諾以后一定時期支付給債券持有者資金使用報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。債券利率與發(fā)行時的市場利率可能是不一致的，故稱為“名義利率”。債券利率的確定主要由銀行利率、發(fā)行者的資信情況、償還期限和利息計算方法及當(dāng)時資金市場上的資金供求情況等因素決定。債券利率一經(jīng)確定，一般在發(fā)行期內(nèi)是不變的，并大多用年利率表示。當(dāng)企業(yè)債券的名義利率大于發(fā)行當(dāng)時的市場利率時，這種債券則可溢價發(fā)行，即按大于債券面值的金額發(fā)行；相反，當(dāng)債券的“名義利率”小于發(fā)行當(dāng)時的市場利率時，這種債券可折價發(fā)行。（三）付息期債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券的利息是如何支付的。它可以是到期一次支付，或1年、半年或3個月支付一次。由于債券面值和利率是固定不變的，所以不論每年付息次數(shù)多少，全年或整個債券期限內(nèi)的付息額是不變的。付息次數(shù)越多，每次付息額越小。（四）償還期債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，債券基本要素即債券發(fā)行日至到期日之間的時期。融資者在確定債券償還期時，首先要考慮債券資金的周轉(zhuǎn)期長短，如企業(yè)長期占用此項(xiàng)資金的，則償還期也要延長。同時，要充分考慮市場利率的變動趨勢。如果市場利率呈上升趨勢，宜采用長期債券。如市場利率呈下降趨勢，宜采用較短期的債券，這樣才能使企業(yè)不受損失。另外，償還期的確定還要考慮債券流通市場的發(fā)達(dá)程度。如流通市場發(fā)達(dá)，債券變現(xiàn)能力強(qiáng)，則可延長債券償還期。因?yàn)橥顿Y人如果需要資金，便可隨時到流動市場上轉(zhuǎn)讓債券后獲取資金。相反，如果債券流通市場不發(fā)達(dá)，債券基本要素則發(fā)行較短期的債券為好，當(dāng)然還應(yīng)考慮投資人的意向、其他同類債券期限和通貨膨脹補(bǔ)貼等問題，來制定企業(yè)債券的償還期。但在一定償還期下，企業(yè)對償還方式可以事先研究確定，如可以到期一次償還、期內(nèi)分次償還和提前償還等，也可以用舊債券換取新債券等，當(dāng)然也可以采用到期轉(zhuǎn)換普通股的可轉(zhuǎn)換債券等。