債券契約基本要素分析

債券發(fā)行的企業(yè)要與投資者之間訂立原始契約。另外，企業(yè)債券契約也要與債券發(fā)行機構(gòu)訂立信托契約，這些都被廣義地稱為“債券契約”。它的債券契約主要內(nèi)容有保護性條款、贖回條款和償債基金條款等，下面加以說明。

保護性條款保護性條款是保護投資者利益的條款，一般在條款內(nèi)對債券本身的形式、特點、持券人的權(quán)力、債券契約保護投資者的具體措施及責(zé)任都有明確說明，并規(guī)定借款企業(yè)必須在指定的日期支付利息與本金給債券的持有人。保護投資者利益的條款，主要是為防止借款企業(yè)有任何形式對債權(quán)人產(chǎn)生不利效果的行動。它一般包括對今后將發(fā)生負(fù)債融資的限制，債券契約現(xiàn)金股息的限制，股利發(fā)放總額的限制，對固定資產(chǎn)購置和清理的限制等。債券受托人即為債權(quán)人的代表，通常是指銀行或其他金融機構(gòu)。

債券受托人的權(quán)力和責(zé)任是：審核債務(wù)契約的細(xì)節(jié)，監(jiān)督借款企業(yè)的行為是否符合契約中各項條款的規(guī)定；一旦發(fā)現(xiàn)借款企業(yè)未能履行契約時，債券契約應(yīng)代表債權(quán)人采取行動，以維護債權(quán)人的利益。制定完整的保護投資利益的條款能要求企業(yè)切實履行其各種義務(wù)，及時糾正企業(yè)各種可能損害投資者利益的行為，債券契約使投資者更有保障。在債券契約中設(shè)立適當(dāng)、合理的保護性條款可令債券對投資者更具有吸引力，也有利于企業(yè)較大規(guī)模地發(fā)行債券融資。