企業(yè)價值&資產(chǎn)重置價值系數(shù)的分類

   企業(yè)價值/資產(chǎn)重置價值系數(shù)也可分為企業(yè)價值V/資產(chǎn)重置價值RA系數(shù)和權益價值S/凈資產(chǎn)重置價值RE,系數(shù)。

 

   (1) 企業(yè)價值V/資產(chǎn)重置價值RAo系數(shù)。企業(yè)價值V/資產(chǎn)重置價值RA。系數(shù)與企業(yè)價值V/賬面資產(chǎn)Ao系數(shù)本質上是一樣的，因為賬面資產(chǎn)A,與資產(chǎn)重置價值RAo是相關的。但企業(yè)價值V/資產(chǎn)重置價值RAo系數(shù)法考慮的著重點不同，它依據(jù).資產(chǎn)的現(xiàn)時重建成本來推斷資產(chǎn)價值，這在企業(yè)并購中進行價值評估以及出價決策是很有意義的，如果當前企業(yè)交易價格低于現(xiàn).時重置價值，購買企業(yè)要比新建企業(yè)更合適;如果當前企業(yè)交易價格在與現(xiàn)時重置價值與完全重置價值之間，是否購買企業(yè)要依據(jù)并購目的和利用效果決定，盡管購買的價格比企業(yè)重置價值(或成本)高，但比重建全新企業(yè)支出少，且節(jié)省了時間。

 

   (2)權益價值S/凈資產(chǎn)重置價值REo系數(shù)。權益價值S/凈資產(chǎn)重置價值REo系數(shù)與企業(yè)價值V/資產(chǎn)重置價值RAo系數(shù)是類似的，凈資產(chǎn)重置價值是資產(chǎn)重置價值扣除債務價值后的部分，既有:凈資產(chǎn)重置價值REo=資產(chǎn)重置價值RAo-債務價值D如果某企業(yè)股權的交易價格或股票市值比其凈資產(chǎn)的重置價值低，可以認為該企業(yè)價值被低估，收購該企業(yè)獲取控制權將是有價值的。

 

   用企業(yè)價值/資產(chǎn)重置價值系數(shù)(Tobin 值)法評估企業(yè)價值，從理論上說，應該選取與被估價企業(yè)相類似的參照企業(yè)，但有時參照企業(yè)在評估時點的資產(chǎn)真實狀況、種類等資料很難獲得，這給測定參照企業(yè)的資產(chǎn)重置價值帶來-定的困難， 影響了企業(yè)價值/資產(chǎn)重置價值系數(shù)在評估企業(yè)價值中的應用。