什么是加權平均資本成本？受公司籌資活動的影響

   公司的加權平均資本成本主要受到公司籌資活動的影響。有效的籌資政策能夠合理地確定公司各項資本的來源以及其在總資本中所占的比重，從而使得公司維持一個較低的加權平均資本成本水平。公司的籌資活動可以通過以下兩個方面降低公司的加權平均資本成本:

 

   (1)降低個別資本成本

 

   資本成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據(jù)，公司力求選擇資本成本最低的籌資方式。股票籌資的資本成本比較高，長期借款的籌資成本較低，長期借款利率一般低于債券利率，且由于借款屬于直接籌資，籌資費用也較少。短期負債籌資的成本較低，其利率低于長期負債。公司應根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況,權衡風險因素,選擇適當?shù)幕I資方式，降低個別資本成本。

 

   (2)優(yōu)化資本結構

 

   資本結構對公司價值創(chuàng)造有重大影響，因為債務的資本成本要比股權資本的資本成本低得多。因此，較多地舉借債務，公司的加權平均資本成本將趨于下降,就可以實現(xiàn)價值創(chuàng)造。但是，負債率的提高會增加公司的財務風險,進而提高投資者對公司的報酬率要求，造成資本成本的提高。因此，提高資產(chǎn)負債率反而不會為公司創(chuàng)造價值,關鍵途徑在于根據(jù)公司的經(jīng)營狀況維持適度的債務資本與權益資本結構比，強調公司資本結構優(yōu)化，融資管理、資金管理能力持續(xù)提高。在實踐中，公司往往是在探尋一個最佳資本結構區(qū)間，使公司的加權平均資本成本較低，同時達到公司價值創(chuàng)造的目標。