企業(yè)并購(gòu)為什么能持續(xù)活躍？交易額每年增長(zhǎng)70%

   近年來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，全球并購(gòu)交易陷于低迷狀態(tài)，而中國(guó)企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁,過(guò)去5年內(nèi)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易額以每年70%的速度增長(zhǎng)，中國(guó)正在成為亞太地區(qū)并購(gòu)交易活躍的國(guó)家，我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)時(shí)代正在到來(lái)。我國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)的一大特色是國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)占主導(dǎo)地位。在很大程度上，國(guó)有企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的活躍與否直接關(guān)系到整個(gè)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)的活躍程度。

 

   我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是從戰(zhàn)略上調(diào)整國(guó)有經(jīng).濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)。通過(guò)收購(gòu)兼并、重組上市、關(guān)閉破產(chǎn)等多種形式，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了積極進(jìn)展。但從總體上看,國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)不合理的狀況尚未根本改變，布局仍然過(guò)寬，結(jié)構(gòu)不盡合理，在某些領(lǐng)域或行業(yè)的比重過(guò)大等。此外，還有一大批需要破產(chǎn)關(guān)閉的企業(yè)沒(méi)有退出市場(chǎng)。從管理部門的態(tài)度可以看出，當(dāng)前及今后相當(dāng)一個(gè)時(shí)期，調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)，將是深化和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的一項(xiàng)重大任務(wù)。調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，無(wú)論是“國(guó)退民進(jìn)”，還是“抓大放小”;無(wú)論是資產(chǎn)重組，還是產(chǎn)權(quán)重組，都將通過(guò)企業(yè)的并購(gòu)和重組來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)將更加活躍。

 

   從規(guī)模上看，到2002年底，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)總量達(dá)到11.83萬(wàn)億元，其中經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)7.69萬(wàn)億元;非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)4.14萬(wàn)億元。在這么龐大的國(guó)有資產(chǎn)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)，無(wú)疑前景非常廣闊，而我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的現(xiàn)狀也證明了這一點(diǎn)。在這種國(guó)資并購(gòu)重組大潮涌動(dòng)的背景下，信托由于其獨(dú)特的設(shè)計(jì)與優(yōu)勢(shì)，尤其是在并購(gòu)融資中的靈活性與全面性，將在其中扮演重要的角色，再加上其間的種種金融創(chuàng)新，信托在并購(gòu)中的作用就更加明顯。