認(rèn)購期權(quán)是屬于看漲期權(quán)嗎

單一期權(quán)，不僅本身就是重要的期權(quán)策略，同時也是各種期權(quán)組合策略中的基礎(chǔ)原材料，其認(rèn)購期權(quán)重要性不言而喻。單一期權(quán)策略共有四種，分別為：買進(jìn)認(rèn)購期權(quán)、賣出認(rèn)購期權(quán)、認(rèn)購期權(quán)買進(jìn)認(rèn)沽期權(quán)和賣出認(rèn)沽期權(quán)。

目前50ETF為2.000元，行權(quán)價2.000的50ETF認(rèn)購期權(quán)還有30天到期，假定期權(quán)的波動率為25%、無風(fēng)險利率為3%時，可計算得出權(quán)利金為0.0596元，認(rèn)購期權(quán)某交易者按此價格買進(jìn)1張合約。1.靜態(tài)分析在到期日，當(dāng)50ETF小于等于行權(quán)價2.000元時，認(rèn)購期權(quán)作廢，虧損權(quán)利金0.0596元（1張合約虧損596元）；當(dāng)50ETF等于2.000＋0.0596＝2.0596元時，正好不輸不贏，也即 2.0596元為該期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)[1]；當(dāng)50ETF在2.000至2.0596元之間時，盡管已經(jīng)成為實值期權(quán)，因為實值部分不足以覆蓋權(quán)利金成本，因此認(rèn)購期權(quán)仍有虧損，虧損＝2.0596元－50ETF價格。比如，50ETF價格為2.0296元，則虧損2.0596－2.0296＝0.03元（1張合約虧損300元）；當(dāng)50ETF高于2.0596元時，該期權(quán)有凈利潤，凈利潤＝到期50ETF價格－2.0596。比如，50ETF價格為2.200元，則凈利潤＝2.200－2.0596＝0.1404元（1張合約凈利1404元）。由于50ETF越高，凈利潤越大，而理論上不知道50ETF的上限在哪里，因此潛在收益極大。人們認(rèn)購期權(quán)將買進(jìn)認(rèn)購期權(quán)稱為“風(fēng)險有限、利潤無限”。