你的位置：正點(diǎn)財經(jīng) > 股市學(xué)院 > 證券交易指南 > 正文

發(fā)達(dá)國家員工持股的融資工具是什么？一般利用較復(fù)雜的債務(wù)融資工具

日期：2023-02-28 15:33:35 來源：互聯(lián)網(wǎng)

在國外員工持股計劃的實施過程中，尤其是杠桿型的ESOP中，受不同國家和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管制度的影響，在融資來源.及其比例、金融工具運(yùn)用、融資成本和運(yùn)作方式上都有所區(qū)別，但是主要還是以債務(wù)融資的形式為主。在美國，稅務(wù)的優(yōu)惠不僅對員工持股計劃的參加者有效，而且對貸款的提供者也有效。資金的提供者除了銀行外，還有員工持股基金等組織。發(fā)達(dá)國家員工持股一般利用較為復(fù)雜的債務(wù)融資工具，雖然比管理層收購的簡單一些，但是也都包括下面幾個層次:

1.有優(yōu)先權(quán)的周轉(zhuǎn)債務(wù)。這是有抵押擔(dān)保的短期債務(wù)，包括抵押短期貸款、質(zhì)押短期貸款、優(yōu)先票據(jù)等。擔(dān)保物可以是固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、股權(quán)，期限較短。

2.有優(yōu)先權(quán)的定期債務(wù)。主要包括抵押中長期貸款、質(zhì)押中長期貸款，-般要求債務(wù)人擔(dān)保抵押，期限較長，一般為1~5年，長的可以達(dá)到15年。

3.優(yōu)先次級債。屬于夾層融資，主要是一些無抵押的從屬債務(wù)，其債權(quán)人一般可選擇獲得部分股東權(quán)益;或者債權(quán)人只能得到并購融資中為先償債務(wù)作擔(dān)保的資產(chǎn)的次級留置權(quán)。優(yōu)先次級債一般為投資銀行安排，由保險公司、養(yǎng)老金、投資基金提供。

4.次級債。最典型的是垃圾債券，發(fā)行人以未來收益作為發(fā)債的基礎(chǔ)，承諾在-定的條件下次級票據(jù)可以轉(zhuǎn)換成優(yōu)先股。這一工具在管理層收購中運(yùn)用得比較多。歸還債務(wù)主要靠企業(yè)的經(jīng)營利潤分配。

證券交易指南相關(guān)閱讀

·股票投機(jī)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有哪些積極作用？如何2024-04-29
·股票交易一定要有經(jīng)紀(jì)人嗎？怎樣才能成為經(jīng)2024-04-29
·證券交易所各類業(yè)務(wù)的操作方式有哪些2024-04-29
·影響證券市場價格波動的因素是什么2024-04-29
·交易所的組織有哪些2024-04-29
·股票價格平均數(shù)與股票價格指數(shù)怎么看？2024-04-29
·股票在交易過程中必須過戶嗎2024-04-29
·如何確定股票價格？很復(fù)雜嗎2024-04-29
·股份公司發(fā)行股票有什么要求？要求高嗎2024-04-29
·行為金融分析法有哪些優(yōu)缺點(diǎn)2024-04-25
·行為金融分析法有哪些內(nèi)容2024-04-25
·什么是行為金融學(xué)？行為金融分析法的概念2024-04-25

管理層收購信托融資方案四:間接收購+過橋貸
管理層收購信托融資方案四:間接收購+過橋貸款+現(xiàn)金分紅，具體操作流程如下: ......

管理層收購信托融資方案三:間接收購+過橋貸
管理層收購信托融資方案三:間接收購+過橋貸款+多期集合資金信托計劃，具體操作流程如下:......

管理層收購信托融資方案二:直接收購+過橋貸
利用目標(biāo)公司的每年現(xiàn)金分紅償還部分借款本息。借款本息逐年遞減，直至為零。至此，管理層收購信托目的實現(xiàn)，管理層控股目標(biāo)公司。......

管理層收購信托融資方案一:直接收購+過橋貸
在股價適當(dāng)?shù)那闆r下，信托投資公司出售一定比例的股權(quán)，在不失去控股權(quán)的前提下，使股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益可以支付當(dāng)期貸款本息，該管理層收購計劃完成。......

我國管理層收購融資的主要特點(diǎn)，融資渠道單
經(jīng)過20多年的發(fā)展，管理層收購在發(fā)達(dá)國家的運(yùn)作已經(jīng)相當(dāng)成熟，其融資工具也非常廣泛。與發(fā)達(dá)國家的情況不同，我國管理層收購處于起步階段，金融工具在管理層收購中的運(yùn)用非常有限......