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管理層收購(gòu)信托融資方案一:直接收購(gòu)+過橋貸款+多期集合資金信托計(jì)劃

日期：2023-03-16 14:42:00 來源：互聯(lián)網(wǎng)

具體操作流程如下:

1.由投資者、信托投資公司、目標(biāo)公司大股東及目標(biāo)公司管理層達(dá)成信托計(jì)劃框架協(xié)議。

2.將管理層收購(gòu)信托融資方案征得目標(biāo)公司主要債權(quán)人的同意或通報(bào)債權(quán)人有關(guān)收購(gòu)的情況，并對(duì)原有債權(quán)的處理作出承諾和銜接。

3.發(fā)行管理層收購(gòu)集合資金信托計(jì)劃，由信托投資公司與投資者簽訂信托合同。

4.管理層自行籌集一定比例的收購(gòu)資金，信托給信托投資公司。受益人為管理層。

5.由管理層和信托投資公司簽訂信托合同受益權(quán)質(zhì)押合同，信托合同受益權(quán)質(zhì)押給信托投資公司，作為其向信托投資公司還本付息的擔(dān)保。

6.信托投資公司和目標(biāo)公司的大股東達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交付購(gòu)買資金進(jìn)行股權(quán)變更登記。

7.后續(xù)整合。重要工作是目標(biāo)公司重新設(shè)計(jì)和再造。具體有三方面的內(nèi)容: (1)資產(chǎn)重組、現(xiàn)金回收與債務(wù)清償; (2)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃與業(yè)務(wù)重組; (3)運(yùn)作機(jī)制再造、制度建設(shè)、人事調(diào)整、財(cái)務(wù)控制體系重構(gòu)等。

8.發(fā)行第二期集合資金信托計(jì)劃，信托目的為向管理層貸款。

9.上期貸款到期時(shí)，信托投資公司將第二期集合資金信托計(jì)劃所融資金交付給管理層，管理層以此款償還上期本金和利息，同時(shí)辦理質(zhì)押變更登記。

10.以后以此類推，在每期期末前由信托投資公司向投資者融得相當(dāng)于上期貸款本息和的資金，向管理層貸款，管理層以此向信托投資公司支付上期貸款本息。由于目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)收益率高于貸款利率，經(jīng)過數(shù)期運(yùn)作，在股價(jià)適當(dāng)?shù)那闆r下，信托投資公司出售一定比例的股權(quán)，在不失去控股權(quán)的前提下，使股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益可以支付當(dāng)期貸款本息，該管理層收購(gòu)計(jì)劃完成。

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