歐洲債券是以一種以自由兌換的貨幣作為面值單位且發(fā)行者所在國、發(fā)行市場所在國及票面貨幣所在國具有不同國籍的國際債券。這種債券的發(fā)行比較嚴格，首先是待發(fā)行的債券要通過國際上權(quán)威的證券評級機構(gòu)的級別評定，其次債券還需要由政府或大型銀行或企業(yè)提供擔保，另外還需有在國際市場上發(fā)行債券的經(jīng)驗，再者在時間間隔方面也有一些限制。這種債券的發(fā)行通常由國際性銀團進行包銷，一般由4～5家較大的跨國銀行牽頭，組成一個世界范圍的包銷銀團。有時包銷銀團還要組織一個更大的松散型的認購集團，聯(lián)合大批各國的銀行、經(jīng)紀人公司和證券交易公司，以便在更大范圍內(nèi)安排銷售。歐洲債券的票面貨幣除了用單獨貨幣發(fā)行外，還可以用綜合性的貨幣單位發(fā)行，如特別提款權(quán)、歐洲貨幣體系記帳單位等。歐洲債券每次的發(fā)行范圍也可以同時是在幾個國家。和其它債券相比，歐洲債券具有一些顯著特點:
1．投資可靠且收益率高。歐洲債券市場主要籌資者都是大的公司、各國政府和國際組織，這些籌資者一般來說都有很高的信譽，且每次債券的發(fā)行都需政府、大型企業(yè)或銀行作擔保，所以對投資者來說是比較安全可靠的，且歐洲債券與國內(nèi)債券相比其收益率更高。
2．債券種類和貨幣選擇性強。在歐洲債券市場可以發(fā)行多種類型、期限、不同貨幣的債券，因而籌資者可以根據(jù)各種貨幣的匯率、利率和需要，選擇發(fā)行合適的歐洲債券。投資者也可以根據(jù)各種債券的收益情況、風險程度來選擇某一種或某幾種債券。
3．流動性強，容易兌現(xiàn)。歐洲債券的二級市場比較活躍且運轉(zhuǎn)效率高，從而可使債券持有人比較容易地轉(zhuǎn)讓債券以取得現(xiàn)金。
4．免繳稅款和不記名。歐洲債券的利息通常免除所得稅或不預(yù)先扣除借款國的稅款。另外歐洲債券是以不記名的形式發(fā)行的且可以保存在國外，從而使投資者容易逃避國內(nèi)所得稅。
5．市場容量大且自由靈活。歐洲債券市場是一個無利率管制、無發(fā)行額限制的自由市場，且發(fā)行費用和利息成本都較低，它無需官方的批準，沒有太多的限制要求，所以它的吸引力就非常大，能滿足各國政府、跨國公司和國際組織的多種籌資要求。
歐洲債券根據(jù)付息方式的不同，可分為以下幾種:其一是固定利率債券。這種債券的利息是固定的，且標明到期日期，其期限為5～10年，發(fā)行額通常在5000萬美元到2億美元之間。它適合于利率穩(wěn)定時期發(fā)行，且發(fā)行后必須在倫敦或盧森堡證券交易所掛牌上市的債券。其二是浮動利率債券。
這種債券的利率不是固定的，一般是根據(jù)短期存款利率的變化每3個月或6個月調(diào)整一次，其利率通常比倫敦銀行同業(yè)拆放利率略高一些。由于這種債券采取了浮動利率，為保證投資者的一定收益，通常會規(guī)定一個利率下限，即使市場利率低于這個利率下限仍按此利率付息，而當利率升高時，債券利率也隨之升高。其三是可轉(zhuǎn)換為股票的債券。這種債券兼有債券和股票的特點。對發(fā)行者來說，可轉(zhuǎn)換為股票的債券有兩方面的好處:第一，由于這種債券對投資者很有吸引力，所以能以低于普通債券的利率發(fā)行。第二，一旦債券轉(zhuǎn)化為股票，不僅能與按時價發(fā)行股票增加資本一樣，增加本金和準備金，從而增加自有資本，同時也對外幣債務(wù)作了清算，清除了外匯風險。這種可轉(zhuǎn)換債券對投資者的好處則在于:當股票價格與匯率上升時，將債券轉(zhuǎn)為股票，再賣出股票可得到更多的資本收益。
除上述三類主要的歐洲債券外，還有一些其他形式的歐洲債券，如中期歐洲票據(jù)、附有認購各種金融商品權(quán)的債券、無票面利率債券、可轉(zhuǎn)讓的歐洲貨幣存款單、歐洲商業(yè)票據(jù)、附有轉(zhuǎn)換期權(quán)的浮動利率債券、永久債券、循環(huán)浮動利率債券、附有紅利證書債券、次級信用債券、高票面利率的轉(zhuǎn)換公司債券、雙重貨幣債券等。
在歐洲債券市場上，所有貨幣種類不受限制，但歐洲美元債券、歐洲日元債券和歐洲西德馬克債券所占的比重較大。
