理論期貨價(jià)格分析

如果交易者習(xí)慣于按多頭或空頭期貨持倉(cāng)來(lái)理論期貨計(jì)算自己的交易持倉(cāng)，那么可以用Delta計(jì)算理論期貨出新的期貨部位。

一個(gè)Delta為1的期權(quán)持倉(cāng)等同于一個(gè)期貨持倉(cāng)。比如，一交易者擁有一個(gè)Delta為0.5的平值多頭看漲期權(quán)，就代表1/2個(gè)期貨合約。如果擁有10個(gè)這樣的合約，其Delta總共等于5，理論期貨即等于5個(gè)期貨合約。如果他愿意賣出20個(gè)Delta為-0.25的看跌期權(quán)，他就相當(dāng)于有5個(gè)期貨持倉(cāng)，因?yàn)椋?20）×（-0.25）=5。以上只是理論上的期貨倉(cāng)位，如果期權(quán)交易者只注意Delta倉(cāng)位，那么會(huì)有很大風(fēng)險(xiǎn)，他必須認(rèn)識(shí)到期權(quán)倉(cāng)位等同于期貨倉(cāng)位只是在很有限的條件下適用的。期權(quán)Delta是不斷變化的，隨時(shí)保持Delta中性，也是比較復(fù)雜的。