可轉(zhuǎn)債是一種特殊的公司債券，兼具有債券和股票的特性，可以在特定時期(轉(zhuǎn)股期)內(nèi)，按特定價格(當期轉(zhuǎn)股價)轉(zhuǎn)換為該公司的普通股股票。債券還本付息的特性確保了穩(wěn)定的收益；可轉(zhuǎn)換成股票的特性提供了獲取更高收益的機會。
總的來說，可轉(zhuǎn)債的操作方式可以根據(jù)市場情況分為三種：
1.股票二級市場低迷時，股價低于轉(zhuǎn)股價而無法轉(zhuǎn)股，持有可轉(zhuǎn)債，收取本息。
2.股票二級市場高漲時，轉(zhuǎn)債價格隨股價上揚而上漲，拋出可轉(zhuǎn)債，獲取價差。
3.轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后的價格和股票二級市場價格存在差異時，套利操作，轉(zhuǎn)股后拋出。
當股市低迷時，轉(zhuǎn)債難以轉(zhuǎn)股，其債券特性表現(xiàn)較為明顯，市場定價考慮債性更多，應選擇到期收益率較高的轉(zhuǎn)債進行投資；當股市高漲時，由于對應股價上揚，其股票特性表現(xiàn)較為明顯，市場定價考慮股性更多，應選擇對應股票上漲前景較好的轉(zhuǎn)債進行投資。
在目前市場上各只轉(zhuǎn)債的到期收益率較低、股市走勢不甚明朗的情況下，應更多地考慮轉(zhuǎn)債的股性，也就是對應股票的二級走勢，綜合其債性進行評價，作出投資決定。
現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債市場上的轉(zhuǎn)債數(shù)量較少，規(guī)模較小，大資金由于受到投資期限和投資規(guī)模的限制，存在一定的投資難度，而中小投資者在這兩方面具備靈活性的優(yōu)勢，可以根據(jù)自身的資金數(shù)量和要求的收益水平，選擇合適的品種進行投資。
