降息刺激債市大漲 專家提醒追高還需謹慎

    周三交易所國債市場繼續(xù)大幅上漲，上證國債指數(shù)收盤報117.61點，較上日勁升0.8點；市場成交7.48億元，同比變化不大。

　　近日交易所債市迭創(chuàng)新高，可能和市場預期9月CPI繼續(xù)走低以及央行貨幣政策有望寬松相關，不斷發(fā)行的債券型基金給市場注入了充裕資金。

　　8月以來債市出現(xiàn)"井噴"行情，短線有些長期券種漲幅超過10％，收益率急劇下降100個基點，市場風險已經(jīng)顯著增加。包括長期推薦的分離債，大漲后的收益率與同期銀行存款利率相比也沒有太大吸引力了。雖然在債市大幅上漲的過程中短線買入仍有可能獲得投資收益，但把債券當作股票來炒，已從一個極端進入另一個極端。

　　由于股市持續(xù)調(diào)整了近1年，對已進入轉股期限的部分上市公司來說，下調(diào)轉股價格是促進投資者轉股的現(xiàn)實選擇。近期有不少公司紛紛調(diào)低轉股價，這對轉債價格將構成直接刺激。當然轉債的上漲還是要股票本身有較好的表現(xiàn)，在關注有可能下調(diào)轉股價格的轉債的同時，不妨適當參與其股票，在上漲行情中持有股票的收益通常會超過持有轉債。此外，也有個別可轉債價格低于面值，類似品種包括南山轉債和新鋼轉債，長期看在弱勢格局中可以抵御市場風險。